Am vergangenen Wochenende berichteten wir, dass einer der größten und ikonischsten - und äußerst geheimnisvollsten - Ölhändler Singapurs, Hin Leong Trading,
dessen Website berichtet, dass die Einnahmen im Jahr 2012 bereits 14 Milliarden Dollar überstiegen haben, kurz vor dem Zusammenbruch stand, da die Banken des Unternehmens Kreditbriefe für das Unternehmen eingefroren hatten - ein Todesurteil für jeden Rohstoffhändler - wegen seiner Fähigkeit, Schulden zurückzuzahlen; daraufhin ernannte das Unternehmen Berater, die bei den Verhandlungen mit den Banken helfen sollten, um mehr Zeit für die Klärung seiner Finanzen zu haben.
Nachdem wir auf den verblüffenden Mangel an öffentlichkeitswirksamen Blow-ups in der gegenwärtigen Rohstoffkrise hingewiesen hatten (zur Erinnerung: 2016, als das Öl weniger stark fiel als jetzt, standen die Glencores und Trafiguras der Welt so kurz vor dem Zusammenbruch), erklärten wir die kritische Natur der Akkreditive...
Kreditbriefe sind ein kritischer finanzieller Rückhalt für Rohstoffhändler, die als Mittel zur Finanzierung kritischer kurzfristiger Handelsgeschäfte genutzt werden. Eine Bank stellt das so genannte Akkreditiv im Namen des Käufers als Zahlungsgarantie für den Verkäufer aus. Sobald die Waren die Hände gewechselt haben, zahlt der Käufer den Kreditgeber zurück.
... und sagte, dass Hin Leong "aus noch nicht genau bekannten Gründen plötzlich ohne Anbieter von Akkreditiven dasteht, ohne die es praktisch gelähmt ist, da es für alle Transaktionen Bargeld vorstrecken muss, was sich kein moderner Rohstoffhändler leisten kann".
Eine Woche später haben wir den Grund dafür gefunden: Laut einem Bloomberg-Bericht sagte der Sohn des "legendären" Gründers von Hin Leong, dass der Ölhändler aus Singapur etwa 800 Millionen Dollar an Verlusten versteckt habe, die sich im Terminhandel angesammelt hatten, was auf ein viel größeres Loch in den Finanzen des Unternehmens hindeutet, als viele erwartet hatten, auch wenn es erklärt, warum die Banken sich darum bemühten, dem Riesenunternehmen die Finanzierung zu entziehen.
Und nicht nur das, der Rohstoffgigant aus Singapur war auch in den ältesten Trick im Buch des Rohstoffhändlers verwickelt: die Liquidation von verpfändeten Sicherheiten, um eine kritische Finanzierung zu erhalten. Laut Evan Lim, dem Sohn des Firmengründers Oon Kuin "OK" Lim, verkaufte das Unternehmen auch einige der Millionen Fässer veredelter Produkte, die es als Sicherheit zur Sicherung von Krediten seiner Banken verwendet hatte, fügt Bloomberg unter Berufung auf eine E-Mail vom 17. April hinzu, die von der Schifffahrts-Tochtergesellschaft von Hin Leong verschickt wurde und in der die Empfängerparteien über ein vorgeschlagenes Moratoriumsverfahren informiert wurden.
Wie Bloomberg feststellt, zeigt der Untergang von Hin Leong Trading, einer der größten und geheimnisvollsten Kräfte in der Welt des physischen Heizölhandels, dessen Märkte Rohöl, Rohmaterial, Mitteldestillate, Petrochemikalien, Biokraftstoff, Mogas, Naphtha, Heizöl, LPG, Asphalt, Basisöl und Schmiermittel umfassen, "die Tiefe der Auswirkungen des dramatischen Verfalls der Ölpreise in diesem Jahr als Folge des saudi-arabisch-russischen Preiskriegs und der Coronavirus-Pandemie".
Es deutet auch darauf hin, dass wir endlich unser erstes Mega-Opfer aus der Coronacommoditycrisis gefunden haben (ein längst überfälliger Ausgleich für Pierre Andurand, dem es gelungen ist, gerade noch rechtzeitig umzukehren und im vergangenen Monat Rekordgewinne zu erzielen, nachdem das Öl knapp geworden war): Infolge des Kochens seiner Bücher und des Sicherheitendefizits sieht sich Hin Leong mit einem erheblichen Defizit zwischen seinen Ölvorräten und den an seine Banken verpfändeten Vorräten konfrontiert. Das bedeutet möglicherweise riesige Verluste für die Banken, die dem Händler Darlehen in Milliardenhöhe gewährt haben, da die Sicherheiten, die sie als Garantie zu haben glaubten, nicht vorhanden sind.
In dem vielleicht brutalsten Fall von Buchmacherei seit Enron sagte der Sohn des Gründers, auch bekannt als Evan Lim, dass ihm der Grund für die über Jahre hinweg erlittenen Verluste nicht bekannt sei, und sein Vater habe die Finanzabteilung von Hin Leong angewiesen, sie in ihren Finanzberichten wegzulassen; all dies wurde in einer E-Mail offengelegt, die von Ocean Tankers Ltd., dem Reedereizweig des Konzerns, der eine Flotte von mehr als 130 Tankern besitzt, versandt und vom Sohn und seiner Schwester Lim Huey Ching unterzeichnet wurde.
Um das Bild abzurunden, nur wenige Stunden zuvor haben sowohl Hin Leong als auch Ocean Tankers am Freitag einen Antrag auf gerichtlichen Gläubigerschutz gestellt, da Hin Leong mit der Rückzahlung seiner Schulden kämpft. Beide Unternehmen befinden sich im Alleinbesitz der Familie Lim.
Während Bloomberg sich auf die Notlage des Rohstoffgiganten konzentriert und feststellt, dass "die finanzielle Notlage des Händlers die eng verbundene Handelsgemeinschaft in Singapur erschüttert hat" und "Spekulationen aufkommen lässt, dass das privat gehaltene Unternehmen das jüngste Opfer des historischen Ölpreiseinbruchs sein könnte, der durch den Coronavirus ausgelöst wurde", ist die größere Frage, ob dieser Zusammenbruch systemisch genug ist, um Schockwellen unter Singapurs Banken auszulösen, Sie gehört zu den am stärksten gehebelten Ländern der Welt und ist einer der letzten verbleibenden Orte der Welt, an dem Geld gewaschen wird, weshalb in den letzten Jahren so viele Chinesen Bankkonten in Singapur eröffnet haben.
Die Täuschung war einfach: Hin Leong verbuchte ein positives Eigenkapital von 4,56 Milliarden Dollar und einen Nettogewinn von 78 Millionen Dollar im Zeitraum bis zum 31. Oktober, so die Quellen von Bloomberg. Aber Hin Leong teilte seinen Gläubigern in diesem Monat mit, dass die Gesamtverbindlichkeiten Anfang April 4,05 Milliarden Dollar erreichten, während die Aktiva nur 714 Millionen Dollar betrugen, was ein Loch von mindestens 3,34 Milliarden Dollar hinterließ.
Die Bilanz des Unternehmens wies zum 9. April 2020 überhaupt kein Eigenkapital auf und warnte, dass "die vom Unternehmen erhaltenen Zahlen noch überprüft werden müssen".
Noch bizarrer ist die Tatsache, dass das Unternehmen einen ansonsten angesehenen Wirtschaftsprüfer eingesetzt hatte, da die Konten von Hin Leong Trading für das am 31. Oktober 2019 endende Geschäftsjahr von Deloitte & Touche LLP geprüft wurden. Der Wirtschaftsprüfer hat nach Angaben von Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, keine Probleme festgestellt. Auch die Banken wussten offenbar nichts von dem groben Betrug, der sich direkt vor ihrer Nase abspielte, was die Frage aufwirft, was die Sorgfalt eines Bankers nützt.
Die Wirtschaftsprüfer hätten zwar den Bilanzbetrug aufdecken müssen, aber selbst sie hätten Schwierigkeiten gehabt, die geheime Liquidation der verpfändeten Sicherheiten durch das Unternehmen zu erkennen. Wie oben erwähnt, sagte Lims Sohn, dass sein Vater einen wesentlichen Teil der Lagerbestände des Unternehmens verkauft habe, sogar diejenigen, die als Sicherheit für Bankkredite dienten. Infolgedessen habe es einen großen Fehlbestand an Ölvorräten im Vergleich zu dem Betrag gegeben, der zur Sicherung der Kreditlinien verpfändet worden sei.
Das erklärt auch, warum die Banken erst am vergangenen Wochenende ihre Akkreditive zurückgezogen hatten.
Insgesamt soll Hin Leong mehr als 20 Banken, darunter auch HSBC, fast 4 Milliarden Dollar schulden, die sich nun darum bemühen werden, herauszufinden, wie massiv ihre Kreditverluste sind.
Inzwischen ist das Unternehmen, das nicht nur ein riesiger Rohstoffhändler und einer der größten Lieferanten von Schiffstreibstoff oder Bunkern in Asien ist, sondern zusammen mit PetroChina Miteigentümer der Öllagereinheit Universal Terminal ist und dessen Bunkerarm, Ocean Bunkering Services Ltd. im vergangenen Jahr als drittgrößter Lieferant von Schiffstreibstoff in Singapur eingestuft wurde, nicht mehr. Der Gründer Lim Oon Kuin, vielen in der Branche als OK Lim bekannt, wird zum 17. April von allen leitenden Funktionen in Hin Leong, der Xihe-Gruppe und verwandten Unternehmen zurücktreten, berichteten Bloomberg-Quellen. Er wird auch als Direktor und Geschäftsführer von Ocean Tankers zurücktreten.
In der Zwischenzeit werden die Banken mit anderen Gläubigern um die Reste kämpfen: Sowohl Hin Leong als auch Ocean Tankers haben gemäß Abschnitt 211B des Companies Act von Singapur Schutz vor ihren Gläubigern beantragt.
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